Bất động sản tiếp tục là lĩnh vực dẫn dắt hoạt động M&A
02/04/2026 - Nguyễn Ngọc Hoàng Linh
Hoạt động M&A tại Việt Nam thời gian qua chứng kiến sự xuất hiện của hàng loạt giao dịch có tầm vóc và giá trị vốn hóa lớn, bao phủ diện rộng trên nhiều ngành hàng chủ chốt. Trong đó, bất động sản nổi lên như một "đầu tàu" dẫn dắt toàn bộ thị trường với 5 thương vụ tiêu biểu. Diễn biến này là minh chứng rõ nét cho làn sóng tái cơ cấu danh mục đầu tư và các chiến lược chuyển nhượng tài sản đang diễn ra quyết liệt giữa các doanh nghiệp nội và ngoại.Những thương vụ M&A bất động sản nổi bật
Thị trường mua bán và sáp nhập ghi nhận sự sôi động đa ngành, từ chăm sóc sức khỏe, dịch vụ lưu trú đến các nhóm ngành tiện ích công cộng và tiêu dùng nhanh. Đặc biệt, lĩnh vực bất động sản vẫn giữ vai trò dẫn dắt hoạt động M&A với 5 thương vụ lớn. Thống kê cho thấy, 3 giao dịch công khai thông tin đã đóng góp khoảng 392,7 triệu USD vào giá trị chung của thị trường.
Điểm chung của các thương vụ này là tập trung vào mục tiêu tái thiết lập cấu trúc doanh nghiệp thông qua việc sang nhượng dự án, cho thấy một giai đoạn thanh lọc và định hình lại dòng vốn đầu tư bất động sản đang diễn ra sôi động.
Một số thương vụ nổi bật như:
- Dự án DIC Đại Phước City (Đồng Nai): Tổng Công ty DIG đã chuyển nhượng các phân khu thành phần cho hai đối tác. Cụ thể, Everland An Giang chi hơn 489 tỷ đồng mua lại phân khu 7.1 (14,3ha); trong khi TNT Phú Hòa chi hơn 2.465 tỷ đồng để sở hữu các phân khu 1, 2 và 3 (30,7ha).
- Dự án Thuận An 1 (Bình Dương): Công ty Phát Đạt (PDR) đã chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại công ty chủ quản dự án phức hợp cao tầng này cho liên doanh của Tập đoàn Mitsubishi (Nhật Bản). Thương vụ có giá trị thanh toán đợt đầu đạt khoảng 1.901,7 tỷ đồng.
- Dự án Bạch Đằng Complex (Đà Nẵng): Công ty First Real (FIR) chính thức rút lui khỏi tổ hợp hạng sang ven sông Hàn bằng cách thoái toàn bộ 22,22% vốn điều lệ (tương đương 10 triệu cổ phần). Giá trị thương vụ dự kiến đạt tối thiểu 300 tỷ đồng.
Những thương vụ M&A nổi bật trong năm 2025
Triển vọng của hoạt động M&A trong bối cảnh kinh tế vĩ mô
Dòng tiền M&A hiện nay đang có sự dịch chuyển rõ rệt sang phân khúc bất động sản hậu cần. Chuyên gia JLL lý giải, việc củng cố chuỗi cung ứng và sự phát triển của hệ sinh thái bán lẻ trực tuyến đã đẩy nhu cầu sở hữu quỹ đất công nghiệp lên cao hơn bao giờ hết.
Dù bất động sản vẫn giữ vị thế chủ chốt, nhưng thị trường M&A nội địa vẫn đang mở ra những cánh cửa mới cho nhiều lĩnh vực kinh tế khác. Điều này không chỉ thể hiện nội lực của nền kinh tế mà còn cho thấy xu hướng sắp xếp lại nguồn lực sản xuất và dịch vụ theo hướng chuyên nghiệp hóa.
Theo chuyên gia từ Grant Thornton, Việt Nam khởi đầu năm 2026 với nền tảng vĩ mô vững chắc nhờ sự cộng hưởng từ xuất khẩu ổn định, dòng vốn FDI dồi dào và các dự án hạ tầng trọng điểm.
Đặc biệt, những cải cách đột phá về thể chế kinh tế tư nhân và tính minh bạch tài chính từ năm 2025 đang trở thành "bệ phóng" giúp củng cố niềm tin, thúc đẩy tiến độ triển khai các giao dịch lớn trên thị trường.
Triển vọng nâng hạng thị trường mới nổi bởi FTSE vào năm 2026, cùng sự hồi sinh của hoạt động IPO, đang trở thành động lực chính thúc đẩy thị trường vốn Việt Nam.
Xu hướng nào sẽ định hình các hoạt động M&A trong năm 2026?
Những diễn biến tích cực này không chỉ mở rộng lối thoát vốn mà còn củng cố mặt bằng định giá cho các giao dịch M&A. Tuy nhiên, thị trường sẽ bước vào giai đoạn thanh lọc khắt khe: trong khi các nhà đầu tư chiến lược giữ vai trò cầm lái, các quỹ đầu tư tài chính lại duy trì thái độ thận trọng và kỷ luật cao trong giải ngân.
Bên cạnh đó, làn sóng M&A dự kiến sẽ tăng nhiệt nhờ sự chuyển giao quyền lực tại các doanh nghiệp gia đình và áp lực thoái vốn từ các khoản đầu tư giai đoạn 2019 - 2020. Kết hợp với lộ trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, thị trường đang mở ra một "kho" cơ hội giao dịch đa dạng và khả thi hơn cho các bên tham gia.
Năm 2026, bản đồ M&A tại Việt Nam dự kiến sẽ tập trung xoáy sâu vào các lĩnh vực lõi bao gồm: Y tế, năng lượng, giáo dục, công nghiệp và logistics. Động lực thúc đẩy chính đến từ quá trình tái thiết lập chuỗi cung ứng toàn cầu, kết hợp cùng những khung chính sách hỗ trợ mang tính bản lề. Những yếu tố cấu trúc này đang tạo ra "lực đẩy" mạnh mẽ cho các giao dịch hợp tác xuyên quốc gia.
Dù phải đối mặt với một số rào cản từ bên ngoài, tuy nhiên, giới chuyên gia nhận định các rủi ro này chỉ tác động đến việc định giá và phương thức cấu trúc thương vụ, chứ không thể làm đảo chiều xu hướng phục hồi mạnh mẽ của thị trường chung.
Nhìn một cách tổng thể, bức tranh M&A Việt Nam năm 2026 vẫn duy trì sắc thái lạc quan. Thị trường đang bước vào giai đoạn phát triển chiều sâu, đặc trưng bởi sự phân bổ dòng vốn có kỷ luật và tính chọn lọc khắt khe theo từng phân ngành. Xu hướng dịch chuyển sang các giao dịch chất lượng cao, mang tính chiến lược dài hạn đang trở nên rõ rệt hơn bao giờ hết.
Dưới góc nhìn của Savills Việt Nam, một xu hướng mới đang dẫn dắt thị trường là sự gia tăng của các mô hình liên doanh hoặc sở hữu cổ phần thiểu số. Đây được xem là "bước đệm" thông minh dành cho các nhà đầu tư ngoại.
“Việc hợp tác theo hình thức này không chỉ giúp các tổ chức quốc tế từng bước thích nghi với đặc thù thị trường nội địa, mà còn là giải pháp tối ưu để chia sẻ rủi ro và tận dụng thế mạnh sẵn có của các đối tác trong nước,” chuyên gia nhận định.
